能源局推新能源微电网建设 下游的风电 、光伏最为受益

国家能源局22日发布了《关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见》 ，该意见指出 ，新能源微电网代表了未来能源发展趋势 ，是“互联网+”在能源领域的创新性应用 。同时 ，新能源微电网是电网配售侧向社会主体放开的一种具体方式 ，符合电力体制改革的方向 ，可为新能源创造巨大发展空间。

意见指出 ，新能源微电网是基于局部配电网建设的 ，风、光 、天然气等各类分布式能源多能互补 ，具备较高新能源电力接入比例 ，可通过能量存储和优化配置实现本地能源生产与用能负荷基本平衡 ，可根据需要与公共电网灵活互动且相对独立运行的智慧型能源综合利用局域网 。意见鼓励在新能源微电网建设中 ，按照能源互联网的理念 ，采用先进的互联网及信息技术 ，实现能源生产和使用的智能化匹配及协同运行 ，以新业态方式参与电力市场 ，形成高效清洁的能源利用新载体 。

新能源微电网示范项目建设的目的是探索建立容纳高比例波动性可再生能源电力的发输(配)储用一体化的局域电力系统 ，探索电力能源服务的新型商业运营模式和新业态 ，推动更加具有活力的电力市场化创新发展 ，形成完善的新能源微电网技术体系和管理体制 。(人民日报)

爱康科技(002610,咨询):提高非公开增发募集资金额度,助力电站龙头创新式成长

爱康科技 002610

事件:2015年5月20日晚公司发布公告:(1)公司调整非公开增发内容:1 、本次非公开增发募集资金总额不超过47亿元(原有方案是募集资金不超过20亿元);2、募集资金扣除发行费用后全部用于640MW地面光伏电站建设(原有方案是用于550MW光伏电站建设),并且提高电站建设时自有资金比例至94%(原有方案自有资金30%);3 、发行价格不低于28.73元/股(原有方案17.19元/股)4 、大股东认购比例不变,不低于10%,并且3年内不得转让 。

(2)公司设立子公司推进互联网战略:1 、公司或下属子公司拟投资一亿元人民币在国内设立电站运维公司,主要从事光伏电站的第三方代理运维业务;2 、公司或下属子公司拟投资人民币一亿元设立爱康绿电宝金融服务有限公司,主要从事光伏电站的互联网金融融资业务;3 、公司或下属子公司拟投资人民币三千万元设立爱康光伏电站分级及评估咨询有限公司,主要从事光伏电站质量的分级评估服务;4 、公司或下属子公司拟投资不超过人民币一亿元设立爱康互保信息技术有限公司,主要就光伏行业内普遍关心影响发电量和电站质量的风险因素提供保险服务。

点评:

提高非公开增发募集资金额度,助力光伏电站业务大幅扩张 。公司已累计控制光伏发电项目510.475MW,并计划在2015年底实现控制不低于1200MW光伏发电项目的业务目标 。本次通过提高非公开增发募集资金额度,将在两方面助力公司电站业务扩张:(1)募集资金扣除发行费用后全部用于640MW地面光伏电站建设(原有方案是用于550MW光伏电站建设),扩大了项目的电站建设规模,有助于公司完成年初设定的1.2GW电站的目标;(2)提高电站建设时自有资金比例至94%(原有方案自有资金30%),降低公司在电站业务扩张过程中的财务风险 。

公司互联网战略聚焦光伏电站后市场 。能源局数据显示,截止2015年3月底国内光伏电站累计装机量达33.12GW 。光伏电站的运维 、质量评估 、保险以及盘活存量电站资产的金融创新等电站后市场空间巨大 。公司通过设立电站运维子公司 、互联网金融子公司 、电站质量评估子公司及互保服务子公司,聚焦光伏电站后市场,不仅有利于提高公司自身电站的运营效率,还可以对外提供相应服务,为公司未来成长寻找新的增长极 。

公司在电站收益率和融资方面引领行业发展,不断创新;能源互联网更是增添公司亮色 。首先,公司通过精细化运营保障发电量;其次,公司发展多元化融资模式推动规模迅速壮大,在国内光伏企业中率先启动了光伏电站的资产证券化工作;2015年公司计划打通光伏电站开发 、建设 、投资 、运维全流程的融资通道,实现建设期融资 、项目贷款融资 、资产证券化的无缝衔接 。融资租赁 、信托融资 、资产证券化 、碳交易等金融创新将同时提升公司的成长空间 、速度和市场估值;由于光伏电站尤其是分布式光伏电站是能源互联网重要入口,未来公司还将受益能源互联网的发展 。

盈利预测及评级:一定发预计公司15年 、16年 、17年EPS分别为1.12 、1.78 、2.54元,对应5月21日收盘价(37.18元)的市盈率分别为33、21和14倍,考虑到公司电站龙头高成长性以及布局光伏电站后市场领域,发展空间巨大,参考可比公司2015年平均PE为50.57,一定发给予公司2015年50倍PE,提高目标价到56元 。

股价催化剂:电站业务拓展超预期;金融创新超预期;光伏行业超预期变化 。

风险因素:1 、光伏业务拓展低于预期;2 、金融创新低于预期;3 、应收账款等财务风险 。

金风科技(16.76 +1.21%,咨询):半年报业绩再超预期,价值龙头成长依旧

金风科技 002202

研究机构 ：安信证券 分析师 ：黄守宏 撰写日期 ：2015-07-14

半年报业绩再超预期:价值龙头成长依旧,金风科技公告上调2015年上半年盈利预测,将盈利预测由原来的9.92亿元-11.57亿元上调至11.57亿元-13.23亿元,同比增长250%至300% 。这也是公司连续两年半年报业绩持续保持2.5-3倍的高增长,主要原因得益于2015年上半年风电行业持续 、稳步发展,市场需求旺盛,公司上半年部分项目进度较预期加快,销售收入确认高于预期 。

风电行业持续向好:得益于风电电价下调带来的抢装,一定发预计国内新增风电装机量将达到25GW,从而有效带动金风科技的出货量大涨,预计2015年出货量达到甚至超过6.5GW,将实现业绩和市场占有率双提升;风电场运营方面,未来三年(包括2015年)金风科技每年的新增运营风电场不会少于1GW,预计2015年年底风电场运营累计装机量将约3GW,将会为公司带来强大的现金流和业绩支撑 。

风电服务市场逐渐打开,金风科技作为国内最大的风电机组制造商,安装的风机数量超过17000万台,为未来的风电增值服务打开空间 。

金风科技变革进行时:金风科技也在经历变革,挖掘风电大数据为运营和服务提供强力支持;万台风电机组为能源互联网提供大数据支撑;金风科技旗下拥有融资租赁 、机组制造 、风电场运营和风电场服务等多项业务,可以打造风电从融资到运营再到服务的一体化平台;金风科技在北京和江苏大丰的智能微网项目已经并网发电,作为数据承载端 、节能方案和售电方的智能微网为金风科技开拓需求侧管理打下基础 。

投资建议:一定发预计公司2015年-2017年的EPS分别为1..09元 、1.39元 、1.63元,对应的PE分别为17.6倍 、13.8倍 、11.8倍,维持买入-A的评级,目标价33元 。

风险提示:补贴发放不及时,政策支持力度下降 。

通威股份(12.3 +0.57%,咨询):牵手华为,智能光伏电站技术再加码

通威股份 600438

研究机构 ：海通证券(17.2 -0.46%,咨询) 分析师 ：丁频,夏木 撰写日期 ：2015-07-14

投资要点:

牵手华为,在光伏电站实施 、物联网 、光伏电站信息化技术等领域展开合作 。2015年7月10日,通威股份有限公司与华为技术有限公司签署了《合作框架协议》,将通过双方密切合作,利用各自优势,在光伏电站实施 、物联网 、光伏电站信息化技术等领域展开合作 。

合作范围广泛,前景值得期待 。双方根据自身特点和发展需要,拟在以下领域或市场展开合作:1)智能光伏电站解决方案及关键部件:在本协议有效期内,双方在智能光伏领域展开全方位合作,合作产品范围为华为公司智能光伏电站解决方案及产品(包括逆变器产品 、FusionSolar管理系统 、无线宽带系统等 。2)渔光一体智能光伏电站解决方案标准及联合创新:双方利用所具优势 、重点实验室平台,共同在光伏电站智能化方面进行创新改造,并依托实际电站项目,加快智能光伏电站的部署和推广 。3)示范项目品牌活动联合推广 。

优势互补,共促有效的商业价值和经济效益 。通威股份拥有农(渔)业和光伏新能源结合的优势资源,致力于打造全球领先的“养殖+光伏”综合运营商,积极推进“渔光一体” 、“农光互补” 、“屋顶分布式”等光伏电站项目的发展 。华为公司具有领先的逆变器生产技术,能提供领先有效的智能光伏电站解决方案 。 本协议的签订,将充分利用双方各自优势,在光伏电站实施 、物联网 、光伏电站信息化技术等领域展开合作,致力于打造“智能 、高效 、安全 、可靠”的智能光伏电站,促进光伏产业健康发展和技术进步,为双方创造有效的商业价值和经济效益 。

从“平面经济”到“立体经济” 。在未来发展中,通威将充分运用自身强大研发 、应用能力,致力于以“智能渔业 、设施渔业”为主的新型差异化养殖模式,引领水产养殖的第二次革命,催生企业的新一轮高速发展 。与此同时,在充分发挥差异化竞争优势的同时,通威正在更大化地利用水资源 、渔光一体等自身独家优势,打造“光伏+农业”的双擎格局,实现从“平面经济”向“立体经济”的过渡 。

盈利预测与投资建议 。预计15-17年,新能源业务贡献利润分别为0.99亿元 、2.99亿元和5.66亿元,饲料业务贡献净利润分别为4.23亿元 、4.82亿元和5.55亿元,考虑股本增加,15-17年EPS分别为0.41元 、0.61元和0.88元 。考虑两项业务的协同效应,短期内一定发给予公司2016年30倍的PE估值,目标市值234亿元,目标股价18.45元;中长期看,若业务融合顺利,加上赛维注入的确定性,估值有望进一步提升,一定发给予公司中长期目标市值393亿元,维持“买入”评级 。

风险提示 。猪价大幅下跌 、公司互联网业务开展不达预期 。

中利科技(002309,咨询):定增25亿元加码光伏主业,推出限制性股票激励计划

中利科技 002309

研究机构 ：申万宏源(000166,咨询) 分析师 ：孔凌飞 撰写日期 ：2015-07-22

投资要点:

公司公告非公开发行股票预案:本次非公开发行股票数量不超过11,700万股,募集资金总额不超过250,000万元,本次非公开发行的定价基准日为公司审议本次非公开发行股票的股东大会决议公告日 。本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90% 。募集资金拟投资于371MW光伏电站项目建设 。

公司同时推出限制性股票激励计划:拟向激励对象授予不超过460万份限制性股票,首期授予价格14.61元/股。限制性股票解锁条件为以2014年净利润为基数,2015/2016/2017年净利润增长率不低于25%/45%/60% 。

定增资金保证公司未来电站开发规模,有效改善财务状况 。公司拟通过此次定向增发募集不超过25亿元,用于371MW光伏电站的项目建设 。项目建成后,公司将对项目进行运营管理或在合适的时机对外转让 。本次定增募投的具体项目为:江苏20MW 、浙江140MW 、安徽20MW 、湖南40MW 、江西50MW 、新疆80MW 、河北21MW并网光伏发电项目,投资总额预计为30.7亿元 。此次募集资金到位后,公司将通过向子公司中利腾晖增资的方式注入,增资后股权占比预计提高到84.28% 。2014年公司资产负债率接近70% 、每股经营现金流-2.19元,此次增发资金募集到位后将有效缓解公司现金流较为紧张的状况 。

限制性股票计划将实现对高管及其他公司员工有效激励 。在公布非公开发行股票方案的同时,公司推出限制性股票激励计划,一定发认为此举将有效理顺管理层及部分其他员工的激励问题,同时也体现了内部人对公司未来发展的信心 。此次460万份限制性股票将授予7位公司主要董事 、高管,并同时向其他80位经营业务骨干 、核心技术人员授予激励,另有43.5万股预留额度 。此次设定的解锁条件为以2014年净利润为基数,2015/2016/2017年净利润增长率不低于25%/45%/60%,增长目标并不十分激进,一定发认为管理层将有充分动力和信心实现这一经营目标 。

维持“买入”评级 。由于公司尚未确定增发基准价格,一定发在盈利预测中暂未考虑此次增发对利润及股本的影响 。一定发预计公司2015-2017年分别实现净利润3.63亿元 、4.52亿元以及5.15亿元,对应EPS分别为0.64 、0.80 、0.91元,对应停牌前股价2015年52倍 、2016年42倍PE 。考虑到公司停牌时间以及停牌前股价情况,一定发预计公司复牌后股价存在补跌压力,但是一定发依然看好公司长期发展的潜力,建议投资者在股价充分调整后积极关注,维持对公司的买入评级 。

  原标题:国家能源局推新能源微电网建设

来源:金融界    扬州一定发电气 www.ishuntong.com 转载此文 。