经过近半年的协商 ，德国工业集团西门子（Siemens）对西班牙风机制造商歌美飒（Gamesa）的并购案 ，终于有了结果 。6月17日晚间 ，西门子向21世纪经济报道记者表示 ，双方签订了约束性协议 ，合并双方的风电业务（包括西门子风电服务业务） 。

西门子称 ，新公司业绩将并入西门子财务报表 。以2016年3月之前的12个月为基准 ，预计新公司全球已装机量为69GW ，未交付订单约为200亿欧元 ，营收为93亿欧元 ，调整后息税前利润为8.39亿欧元 。

业内人士分析称 ，西门子在海上风电市场占据绝对优势 ，但陆上风电是其短板 。并购歌美飒后 ，西门子将补齐这一短板 ，并进一步提高其与“老对手”GE的竞争中的优势 。

不过 ，该并购交易对中国市场影响有限 。经过十余年的发展 ，中国本土风机制造商牢牢把控着中国风电市场 ，外资风机企业占有的市场份额不足5% 。但在中国风电市场发展的外资企业中 ，并购后的西门子将一跃成为领军者 。

全球风电市场格局再变

1月29日 ，歌美飒发布声明称 ，接到西门子合并风电业务的请求 。目前正在商谈中 ，具体框架并未透露 。经过近半年的协商 ，双方签署了约束性协议 ，合并双方的风电业务 ，交易预计明年第一季度完成 。

西门子将从合并后的公司获得新发股份 ，并拥有59%的股权 。歌美飒现有股东将拥有41%股权和10亿欧元的现金补偿 。因为根据并购协议安排 ，在并购完成后 ，西门子即向歌美飒股东（不包括西门子自身）支付每股3.75欧元的现金补偿 。按2016年1月28日收市价格计算 ，这一补偿额为歌美飒股价的26% 。据业内估计 ，新公司市值将达到100亿欧元 。

新公司业绩将并入西门子财务报表。以2016年3月之前的12个月为基准 ，预计新公司全球已装机量为69GW，未交付订单约为200亿欧元 ，营收为93亿欧元 ，调整后息税前利润为8.39亿欧元 。西门子预计 ，在交易完成后的第四年 ，新公司的综合息税前利润总额将达到2.3亿欧元 。

新公司的法定注册地和全球总部将设在西班牙 ，并在西班牙保持上市地位 。陆上风电业务总部将设在西班牙 ，海上风电业务总部将设在德国汉堡和丹麦瓦埃勒 。

另外 ，歌美飒的大股东西班牙电气公司Iberdrola和西门子签订了一份股东协议 ，将在交易完成后持有新公司约8%的股份 。该交易需经歌美飒股东批准 ，并符合其他成交条件 ，例如获得西班牙国家证券市场委员会（CNMV）关于并购控制的许可 ，以及在合并完成后无需进行强制要约收购的批准 。

根据丹麦风电咨询机构MAKE发布的《2015年全球风机制造商市场份额分析》报告（下称“MAKE报告”） ，2015年 ，Vestas以7.6GW的全球新增装机容量成绩排名第一 ；西门子为4.6GW ，位列全球第四 ；歌美飒为3.6GW ，位列全球第五 。这意味着 ，若以全球新增装机容量计算 ，西门子与歌美飒合并后的新公司将以8.2GW 、13.4%的市场份额超过Vestas成为全球最大风机制造商 。不过 ，若按累计总装机容量计算 ，新公司的69GW还是不敌Vestas的75GW 。

业内人士分析称 ，西门子与歌美飒在全球布局 、现有产品组合和技术等方面高度互补 。从全球布局来看，西门子风电业务在北美和北欧拥有坚实的基础 ，而歌美飒在印度 、拉美和南欧等新兴市场表现优秀 。2015年歌美飒在拉美的市场份额约23% ，还以接近1GW新增吊装量位列印度市场榜首 。

从细分领域来看 ，在海上风电市场中 ，西门子占据半壁江山 。2015年 ，西门子海上风电新增装机容量为1.78GW ，市场份额高达50.9% 。但在陆上风电市场 ，西门子仅位列全球第七 。而被并购的歌美飒2015年陆上风电新增装机容量约为3.6GW ，位列全球第四 ，排在Vestas 、金风科技和GE之后 。二者合并后的新公司 ，在陆上风电市场 ，将超越GE 。

西门子还表示 ，整合后的产品组合将覆盖所有风电等级 ，并能服务所有主要细分市场 。MAKE于2月发布的研究报告分析称 ，收购歌美飒后 ，西门子将获得业内最完备的世界级风机产品线 ，单机容量覆盖850kW至7MW 。除Enercon之外 ，歌美飒是唯一一家将分段式叶片技术市场化的风机制造商 ，可为西门子下一代大叶片研发提供技术支持 。

风电市场掀全球并购潮

这一交易对中国风电市场影响有限 ，经过十余年的发展 ，中国本土风机制造商牢牢把控着中国风电市场 。MAKE Consulting亚太区首席代表孙文轩介绍 ，外资风机企业占有的市场份额不足5% 。但在中国风电市场发展的外资企业中 ，并购后的西门子将一跃成为领军者 。

2015年 ，是歌美飒正式进军中国市场的第十年 。这一年 ，它以434MW的新增装机容量 ，超越了Vestas 287.5MW的规模 ，成为中国市场的第一大海外风机制造商。而西门子在中国海上风电市场的市场份额超过40%（包括上海电气在内） 。

未来 ，中国海上风电市场广阔 。6月22日 ，在宁波举行的2016海上风电领袖峰会上 ，国家能源局新能源和可再生能源司副处长李鹏透露 ，在编制“十三五”规划时 ，对于2020年底国内海上风电装机容量的目标初步确定为1000万千瓦 。截至2015年底 ，国内核准的海上风电项目为482万千瓦 ，不过已建成的海上风电项目装机容量仅为75万千瓦 。

除了对中国风电市场的影响，这一并购案背后是一年来全球风电市场出现的并购潮 。

风机制造商在全球风电市场的并购可分为横向和纵向并购 。

横向并购是一家风机制造商并购另一家风机制造商 ，例如西门子并购歌美飒 ，德国风机制造商Nordex斥资7.85亿欧元并购西班牙风机制造商Acciona 。

纵向并购则是风机制造商向产业链的上下游并购 ，例如Vestas收购北美运维公司Upwind和德国运维公司Availon ，GE并购阿尔斯通和专注于分段式叶片研发的Blade Dynamics 。

毫无疑问 ，并购交易将使得国际市场的竞争越发激烈 。

一位不愿透露姓名的业内人士指出 ，虽然中国风机制造商靠着全球最大的风电市场——中国而成长起来 ，但随着国内风电资源的进一步开发 ，还有风电机组产能消纳能力的降低 ，再加上国家“一带一路”战略的推进 ，国内风电企业必须走向国际市场 ，更深入地展开国际化布局 ，在市场占有率和技术上 ，缩小与国际一流企业的差距 。

孙文轩分析称 ，从国外市场来看 ，陆上风电经过二三十年的开发 ，市场发展空间有限 ，未来五到十年 ，将以海上风电竞争为主 。而国内风电市场 ，陆上风电虽然仍有发展空间 ，不过预计到2025年 ，国内海上风电的年新增量占比将接近总新增量的一半 。

国家能源局新能源和可再生能源司副司长史立山在峰会上称 ，国内海上风电仍然处于初期发展阶段 。与陆上风电相比 ，目前海上风电发展所面临的问题主要在于行业技术的成熟度 ，包括机组 、输电及运行维护是否能满足实际需求 。

对此 ，前述业内人士建议 ，不管是从发展规划还是技术层面考虑 ，中国企业可以着眼于国外风电企业 ，通过并购提高技术水平 ，提升在全球风电市场中的竞争力 。

不过 ，中国风能协会秘书长秦海岩认为 ，与其花钱收购 ，不如专注于研发 。他认为 ，西门子并购歌美飒 ，好处在于两家企业在业务上是互补的 。而国内风电企业和国外企业在同一条起跑线上，即便近一年国际风电市场并购案较多 ，也没有必要“盲目跟风” ，而应当专注于自身的研发 。

西门子收购歌美飒 全球风电市场并购潮起 

来源:21世纪经济报道  作者:危昱萍   继电保护测试仪厂家 www.ishuntong.com 扬州一定发电气 转载此文 。